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【飞宇科技】很多核查就是无效审核！上市委明确要求中介机构穿透核查客户的最终销售情况！
1. 这两年，IPO注册制改革，不管是怎么改革，不论是怎样的审核要求，有一个事项好像一直都向着一个方向，不断地加码，那是所谓的针对财务真实性和准确性的财务核查。这期间，有一个问题或许盘旋在任何一个IPO参与者的心中，苦闷又得不到任何答案，这里包括发行人、中介机构甚至是审核监管机构。
2. 这样的一个问题就是：IPO财务核查到底有没有边界，谁来确定这个边界，边界到底是不是看得见摸得着的？要认真讨论这个问题，那话题就真的多了，随便来说，比如经销商的核查比例到底是70%还是80%，境外客户实地走访的比例是30%还是50%、经销商要不要穿透核查以及穿透核查的比例是多少、如果客户就是不配合任何走访和核查那么到底该怎么替代程序、函证发函的比例到底是70%还是80%回函的比例是不是必须超过50%？等等。
3. 不论是发行人还是中介机构，对于财务核查的边界不好把握，除了因为没明确的标准和要求，以及因为企业的业务模式以及上下游合作的不同而财务核查的结果也会差异很大之外，其实还有一个很重要的原因，那就是：中介机构以为已经充分履行了核查责任，结果在审核阶段还是会出现各种要求进一步核查或者提高核查比例的要求。真的是，审核动动嘴，项目组跑断腿。比如：
①发行人有上千个客户，发行人已经实地走访并核查了占收入40%以上的客户，结果审核建议核查比例最好到50%以上，至少不能低于45%，可想而知，这增加的工作量多了多少。
②发行人是经销模式，已经做了充分核查，经销收入经得起考验，结果审核建议对重要的以及新增的经销商的进销存、最终销售情况、财务经营情况做穿透核查，甚至还要求核查经销商负责人的银行流水。这样的要求，做不到是正常的，做到了不就可怕了吗？可是，现实是，做到了才能推进下一步IPO流程，要是做不到，那么也就别IPO了，是不是有点逼良为娼的感觉？
③发行人的出售的收益四季度或者12月份可能收入占比高了一些，或者某些月份的销售价格高了一些，那么抱着怀疑一切的态度，要求对这些时间区间的所有会计凭证进行全面的复核。这时候，不论是券商还是会计师，谁还感觉自己是高大上的金融从业者，真的就是将凭证搬来搬去的打工人。
4. 具体到本案例发行人，其实倒也没什么，就是在北交所上市委审核要求会后落实的意见中，有一条，要求对两个客户穿透核查下游客户的情况。希望是英明神武火眼金睛的上市委审核委员一定是认为这两个客户存在重大的疑问，或者是发现了一些别人未曾发现的重大风险，希望不是委员仅仅是为了自己免责随口问了一句。至少从发行人落实的意见来看，好像穿透核查之后也没什么具体的实质内容，不知道委员看到回复之后是不是觉得很到位，觉得已经核查清楚了，自己也放心了。如果达不到这个效果，那么就是无效审核，浪费资源。
请保荐机构：穿透核查昆山坤忠达金属材料有限公司、爱浩博精密机械（淮安）有限公司的下游客户情况。
1、昆山坤忠达金属材料有限公司、爱浩博精密机械（淮安）有限公司的下游主要客户（略）
2、昆山坤忠达金属材料有限公司、爱浩博精密机械（淮安）有限公司与其主要客户的合作、交易情况 （略）
保荐机构访谈了昆山坤忠达金属材料有限公司、爱浩博精密机械（淮安）有限公司的主要客户极东开发（昆山）机械有限公司、无锡仓佑汽车配件有限公司、淄博纽氏达特行星减速机有限公司。
根据上述客户提供的信息，公司与坤忠达和爱浩博的交易规模，以及坤忠达 和爱浩博与其主要客户的交易规模匹配性分析如下：
从上表可知，坤忠达和爱浩博与上述主要客户的合作主要发生在 2020 年以 后，且 2020 年刚开始与主要客户合作，交易规模较小。2021 年，坤忠达和爱浩 博的产品质量获得客户认可后，与主要客户合作加强，新开发了淄博纽氏达特行 星减速机有限公司等客户，同时新建了爱浩博精密机械（淮安）有限公司厂区， 取得客户的订单量增长较大，与主要客户合计交易额约为 3,900 万元，同期向公 司采购模具材料 2,618.61 万元。2022 年，坤忠达和爱浩博与主要客户继续加强 合作，承接的订单量进一步增长，与主要客户合计交易额约为 6,500 万元，同期 向公司采购模具材料 4,469.18 万元。2022 年，坤忠达和爱浩博与主要客户交易 额增长率约为 66.67%，同期公司与坤忠达和爱浩博模具材料交易额增长率为 70.67%，变动幅度较为匹配。从坤忠达和爱浩博与主要客户的交易内容看，坤忠达和爱浩博主要向其客户 销售应用于汽车、工程机械上的零部件，材质主要为钢材、不锈钢、轴等，与公 司向坤忠达和爱浩博销售的模具材料种类匹配。坤忠达和爱浩博向客户的销售与 向公司的采购内容、金额、变动幅度具有匹配性，因承接客户的订单增长较多， 相应地向公司采购模具材料金额增长较多，也与其经营规模增长较快的情况相匹 配。此外，坤忠达和爱浩博与主要客户的合作可持续，主要客户对坤忠达和爱浩 博提供的产品质量满意，双方不存在纠纷、诉讼等影响合作伙伴关系的事件。坤忠达 和爱浩博未来随着与主要客户保持合作、拓展客户群体，与公司就钢材、不锈钢 等材料方面的业务合作伙伴关系也将持续。
时间: 2024-02-28 10:24:48 
作者: 
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